1萬億地方債置換已在各地啟動(dòng)。
據(jù)悉，目前安徽、江蘇等地已組建債券承銷團(tuán)，安徽、天津、河北、廣西、貴州等地已招標(biāo)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。為了減輕地方償債壓力，今年國(guó)家安排6000億元地方政府債券以及1萬億元的置換債券，總計(jì)1.6萬億元的地方政府債券將于今年發(fā)行。
對(duì)此，財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所所長(zhǎng)劉尚希認(rèn)為，“萬億地方債置換，說簡(jiǎn)單點(diǎn)就是中央給地方一定額度，把此前的短期負(fù)債轉(zhuǎn)換成長(zhǎng)期負(fù)債，把高息負(fù)債換成低息負(fù)債?！倍舜沃脫Q的目的之一，就是替換出一部分通過影子銀行融來的高成本資金，以此降低地方政府負(fù)債支出。本報(bào)記者采訪獲悉，財(cái)政部正在積極構(gòu)建一套完整的地方政府自主發(fā)債的新機(jī)制。置換適時(shí)啟動(dòng)地方政府債券發(fā)行接踵而至。
據(jù)悉，安徽省財(cái)政廳剛剛下達(dá)黃山市2015年第一批地方政府置換債券13.51億元額度，用于置換清理甄別后納入預(yù)算管理的地方政府存量債務(wù)。按照安徽省財(cái)政廳文件要求，此次置換債券資金必須用于償還審計(jì)確定的截至2013年6月30日政府負(fù)有償還責(zé)任的債務(wù)中2015年到期的債務(wù)本金，不得用于付息和上新項(xiàng)目。
根據(jù)之前的審計(jì)報(bào)告，截至2013年6月30日的地方政府負(fù)有償還責(zé)任的存量債務(wù)中2015年到期需要償還近1.86萬億元。而黃山發(fā)布地方政府置換債券，僅是1萬億地方債置換的一部分。
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前已有安徽、江蘇等地在組建債券承銷團(tuán)，安徽、天津、河北、廣西、貴州、遼寧、寧夏等地已招標(biāo)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，并下發(fā)了組建2015年?。ㄊ校┱话銈袖N團(tuán)的通知。
據(jù)悉，財(cái)政部向36個(gè)地方政府下達(dá)的1萬億元地方政府債券置換存量債務(wù)額度，根據(jù)財(cái)政部測(cè)算，1萬億元的置換債券能讓地方政府一年減輕利息負(fù)擔(dān)400億元—500億元?！巴ㄟ^置換后，使得地方政府債務(wù)延長(zhǎng)，利率降低，緩解了債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。”財(cái)政部財(cái)科所副所長(zhǎng)白景明說。
“對(duì)各地而言，今年發(fā)債比任何一年都重要。”21日，中部某市一位財(cái)政局局長(zhǎng)對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者說。據(jù)其介紹，按照國(guó)務(wù)院去年發(fā)布的文件明確了從2015年開始，地方政府只能通過發(fā)債融資?！按饲耙欢仁⑿械钠脚_(tái)融資將一去不復(fù)返，各地的壓力可想而知。”該局長(zhǎng)說。
目前，多個(gè)地方政府公布了債券置換存量債務(wù)額度。廣東省財(cái)政廳廳長(zhǎng)曾志權(quán)曾公開表示，獲得的地方政府債券置換存量債務(wù)額度在500億元左右。
江蘇、貴州、重慶、安徽和天津首批一般債券發(fā)行額度分別為648億元、535億元、265億元、258億元和208億元。另外，貴州和重慶還披露發(fā)行首批專項(xiàng)債券額度為103億元和66億元。不過，截至記者截稿時(shí)，財(cái)政部尚未對(duì)外公布各地此次所獲置換債務(wù)的具體數(shù)據(jù)。
或只是開始盡管財(cái)政部已下達(dá)了1萬億元的地方政府債券置換存量債務(wù)額度，但多數(shù)受訪者認(rèn)為，置換的量或?qū)⑦M(jìn)一步擴(kuò)大。 本報(bào)記者也注意到，財(cái)政部部長(zhǎng)樓繼偉在兩會(huì)期間透露，今后絕大部分地方都要準(zhǔn)備自發(fā)自還。樓繼偉隨后在博鰲論壇期間表示，今年整個(gè)地方政府最終需要償還的債務(wù)規(guī)模在12萬億元—13萬億元。
因此不少專家認(rèn)為，1萬億元的置換債券額度明顯不夠。記者查閱發(fā)現(xiàn)，置換債務(wù)并不是今年的新提法。在去年國(guó)務(wù)院發(fā)布的“43號(hào)”文中，對(duì)于如何妥善處理存量債務(wù)時(shí)就提道：對(duì)甄別后納入預(yù)算管理的地方政府存量債務(wù)，各地區(qū)可申請(qǐng)發(fā)行地方政府債券置換。就此，劉尚希認(rèn)為，置換債務(wù)在一定程度上擴(kuò)大了地方借債的空間。 而持類似觀點(diǎn)的機(jī)構(gòu)也有不少。
據(jù)中金公司最新的報(bào)告估計(jì)，2014年底地方政府債務(wù)達(dá)到15萬億，今年需處置的債務(wù)規(guī)模大約2.9萬億?！安慌懦脫Q全部到期債務(wù)的可能?！痹搱?bào)告稱，目前的1萬億地方政府債務(wù)置換，只是處理地方政府債務(wù)問題的第一步，未來可能進(jìn)行更多債務(wù)置換?！爸脫Q債務(wù)只是將暫時(shí)要到期的債務(wù)延期，只占存量債務(wù)的53.8%?！鼻笆龅胤截?cái)政局局長(zhǎng)告訴記者，剩下的存量債務(wù)及新債，則要依靠其他的融資方式來解決。
據(jù)悉，以往地方政府最傳統(tǒng)的融資方式，主要就是依賴土地財(cái)政?！暗胤絺鶆?wù)對(duì)土地依賴度占到將近一半，但長(zhǎng)遠(yuǎn)來看還要尋找新的融資方式?！鄙綎|省財(cái)政廳廳長(zhǎng)于國(guó)安說?，F(xiàn)在的土地財(cái)政增長(zhǎng)日益緩慢，尋求新的還債迫在眉睫。前不久，四川省發(fā)改委固定投資處一位不具姓名官員接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，僅靠地方赤字來滿足地方融資建設(shè)需求遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，因?yàn)樗?、公路、鐵路投資缺口一直很大。因此，各地方正在積極倡導(dǎo)地方舉債的新模式，包括順應(yīng)PPP模式展開的項(xiàng)目收益?zhèn)?、資產(chǎn)證券化等市場(chǎng)化舉債。
據(jù)悉，PPP模式從2014年1月份以來，得到財(cái)政部的主推，樓繼偉更是在多個(gè)場(chǎng)合積極力推此模式。四川省財(cái)政廳廳長(zhǎng)王一宏證實(shí)，到去年年底四川全省發(fā)布的PPP項(xiàng)目資金近2000億，簽約28個(gè)項(xiàng)目，涉及城市供水、排水、治污及醫(yī)療和教育等眾多領(lǐng)域的投資項(xiàng)目。而目前，地方債務(wù)置換最大的問題便是“怎么發(fā)、誰來買”？此前財(cái)政部有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，1萬億元的置換債券將分為一般債券和專項(xiàng)債券。
為確保置換債券資金的安全，財(cái)政部劃出幾條紅線，比如這筆錢只能用于償還債務(wù)本金，不得用于付息。至于“誰來買”，財(cái)政部在近日有關(guān)一般債券和專項(xiàng)債券發(fā)行管理的兩份文件中，均都提到鼓勵(lì)社會(huì)保險(xiǎn)基金、住房公積金、企業(yè)年金、職業(yè)年金、保險(xiǎn)公司等機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者等?！爸脫Q債券主要還是金融機(jī)構(gòu)來購(gòu)買?！敝袊?guó)社科院財(cái)經(jīng)戰(zhàn)略研究院財(cái)政研究室主任楊志勇對(duì)記者說。
而近日的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議也提出，將社保基金的債券投資范圍擴(kuò)展到地方政府債券。“這是順應(yīng)新《預(yù)算法》的做法，是解決各地存量債務(wù)的有效方式。”湖北省財(cái)政廳廳長(zhǎng)王文童表示。
